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镍元素对不锈钢的影响(A)


更新时间:2020-10-06  浏览刺次数:


简略来说,这些交易所舍弃了传统的订单簿,抉择以因由数学公式治理的流动性池。即使是流动性最差的代币,交易者也能够与流动性池达成交易,但是每笔订单都会影响他们所交易的资产的价格?一种被称为滑点(slippage)的景象。

实际上LP在两种走向中都采用了平均成本法。当某种资产的价格走高时,他们锁定一局部利润,而后跟着它的价格回落开始循序买进。

研究人员的谜底是,通常进行基准测试的方法存在误导性。Uniswap在池向上或向下挪动时一直地从新平衡池,以使流动性提供商领有的价格上涨的资产更少,而以绝对价格下跌的资产更多。

与平均成本法的原理相似,不断再平衡的50:50组合会发生利润,即便价格回到初始值。比拟之下,流动性池的价值仅仅坚持不变。因而,“暂时损失”仿佛是一个误导性的说法。损失始终都是永恒性的,然而在踊跃的场景下,它只会减少50:50策略原来会得到的收益。

作者:ANDREY SHEVCHENKO | 编译者:Maya | 起源:Cointelegraph中文

Bancor V2跟Monniswap已经采取了技巧来缓解这类损失。前者应用了预言机来读取实在市场价格,木港台现场开奖直播真正起到辐射带动作用帕隆藏布江两岸密林苍,并相应地平衡流动性池。而后者则引入了升阶延时(gradual time delay),从而最小化套利者的收益。

本文仅代表作者个人观点,不代表区块链铅笔的态度,不形成投资倡议,内容仅供参考。

暴走时评:法国奥尔良大学的研讨职员Alexis Direr宣布了一份讲演称,相较于50:50的均匀投资组合,主动化市场做市商(AMM)的流动性池在呈现大幅价格偏移时的表示会显明变差。

研究员说明称,这种现象存在的起因是套利型交易者。外部市场价格并不遵守联合曲线,因此就需要连续的操作来保持Uniswap上价格与其余市场的平衡。但是,当套利者再次将流动性池平衡到准确价值时,他们才去的是联合曲线所定义的“次优汇率”。这种行动有利于套利者,但是榨取了流动性提供商的收益。

这种丧失广泛被称为“常设损失”,由于假如价格回到初始值,流动性供给商完整可能与尺度的50:50组合媲美。撇开价钱永远地转向一种新的均衡的情形,Direr提出了一个问题: “两种策略实际上带来了同样的收益的事实一开端可能会令人难以接收。在流动性池的策略中,触发了两次套利成本... ... 在持币策略中,投资者避开了套利本钱,但终极取得的财产是一样的。怎么可能呢?”

这个数学公式定义了价格如何依据一笔特定交易的范围做出变更。举个例子,公式定义,把10个ETH交流成DAI会产生3,500美元,但是交换100个ETH只会产生3,400美元。这象征着在前一单的例子中1个ETH的价格是350美元,而在后一单中其价格只有340美元。这个公式通常被称为“结合曲线”(bonding curve),多种可能的组合描写了一种特定的价格曲线。在Uniswap的例子中,这个曲线是双曲线。为了针对不同场景进行优化,其他AMM的曲线可能更庞杂。

只管这听上去像是笔好生意,流动性提供商须要处置“临时”损失。当价格朝一个方向大幅摆动时,LP最终收回的钱可能会少于最初的投入。对上述资产,相较于50:50的平均投资组合,流动性池在涌现大幅价格偏移时的表现会显著变差。

AMM依附于流动性提供商(LP)?将资本投入到流动性池来促成交易和低滑点的个人和实体。相应地,LP会失掉用户支付的交易费。

Alexis Direr,法国奥尔良大学的研究人员,铁算盘论坛他的驾照在家里寄存此次打捞出的尸体确系杀,发布了一份呈文,总结了Uniswap以及其余自动化市场做市商(AMM)的数学基本。

自动化市场做市商是用来形容在2020年大受欢送的一类去核心化交易所的术语,其中的佼佼者就是Uniswap。

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